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nov-苹果拐点到来,投资人该幸亏仍是灰心?

海外新闻 时间: 浏览:251 次

图片来历@视觉我国

文 | 一千二百字

文 | 一千二百字

细心看了这次财报(2Q19,即2019财年Q3)的分析师会议,苹果管理层自动提了好几次有关“初次购买”的数据。比方,二季度购买了可穿戴设备(主要是Apple Watch)的用户中,有75%是初次购买;买了Mac电脑的用户中近一半是初次购买;买了iPad的用户中有超越一半是初次购买,但唯一没有提iPhone。

iPhone这次在总营收中的占比跌到了一半以下,为48%,1Q19是54%,4Q18是62%,2Q18是55%。按年看,2018年iPhone的营收占比是63%,2017年是62%,2016年是63%。照这么说,当时2Q19关于iPhone是个挺有标志性含义的季度。投资者们是该为苹果的多元化营收气势幸亏呢?仍是该为iPhone的疲软灰心呢?

nov-苹果拐点到来,投资人该幸亏仍是灰心?

比较于一季度,二季度苹果在硬件上的低靡气势一切收敛。2Q19 iPhone营收同比下降12%,1Q19的同比降幅是17%;2Q19苹果全体的硬件营收下降了2%,1Q19的同比降幅是8%,均在收窄。但如果把iPhone除掉后,2Q19硬件营收同比添加了20%,主要靠Watch、Mac和iPad拉动。这数据多少与一般顾客的形象符合,新的iPhone令人绝望,但iPad和Mac还能够。

分季度全球手机商场份额(量)

有分析师问库克,怎样看待顾客换iPhone的时刻周期延长了?按库克的意思,尽管周期长了,但这些顾客依然在苹果的生态中。整个分析师会议上,库克和苹果CFO一直对苹果服务事务的远景感到振奋,表明服务的全球订阅用户现在有4.2亿,这个月将上线AppleCard信用卡服务,对AppleCare营收满足等。

管理层的重视点在改变,或许说,管理层在引导外界搬运注意力:多看可能否洛晴看咱们毛利率更高的服务事务嘛。(注:二季度苹果全体毛利率37.6%,硬件毛利率30.4%,服务毛利率64.1%)

但其间有两个问题,一是苹果服务事务包含流媒体、音乐、AppleCare、iCloud、ApplePay等,运用这些服务的用户根基应该来自iPhone顾客,更多是既有的iPhone持有者,从持有硬件到购买服务是一个比较正常的导流逻辑,不会有很多用户还没有iPhnov-苹果拐点到来,投资人该幸亏仍是灰心?one就付费运用它的服务。换句话说,苹果服务事务的添加根基依然仰仗着iPhone用户。何况,这些服务与亚马逊、Netflix、Spotify、Paypal等公司的事务堆叠,竞赛剧烈。

别的,与苹果服务事务营收高添加相伴的是,公司需求花费更多的营销宣扬费用,苹果CFO称,未来会持续坚持商场推广力度。到2019年6月30日的9个月中,苹果的营销费用率(商场营销费用/总营收,在苹果财报里显现为SG&A,即Selling, General and Administrative Expenses)是7%,上一年同期为6%,看似只要一个百分点,但9个月的营收现已高达2000亿美元左右,1%便是20亿美元,何况这9个月的总营收同比是下降的,而商场费用是添加的。也便是说,多花出去的钱功率降低了。

所以,苹果现在面临的状况是,尽量把更多的iPhone用户导向其他硬件设备的购买与服务的消费。好在这个基数足够大,半年前苹果CFO曾泄漏,iPhone全球的激活量(installed base)是9亿台,整个苹果硬件的全球激活量是14亿台,这次没有泄漏相关数字。

但苹果依然要考虑iPhone的新增用户从哪里来。2Q19按区域营收看,美国、日本、亚太中的其他地区在涨,特别是亚太中的其他地区,同比营收涨幅13%,而大中华区与欧洲都在下降。或许东南亚是苹果的新添加点,但当地智能机的普及率还不是很高,对iPhone的定价战略是个检测。在美国,iPhone XR成为上一年9月首发的3款iPhone新品中销量最好的,多少反映出iPhone新机不断涨价的战略现已受到了干流商场应战。

话说回来,苹果现在依然是全球最挣钱的科技公司之一,iPhone的毛利率与净利率仍远高于同类手机厂商。苹果有足够的现金储藏,到2019年6月30日前的9个月中,苹果手上的现金及等价物添加了262亿美元。这让它更有底气持续经过回购股票与分红的方法回馈股东。曩昔6个月,苹果经过这两种方法为股东返现了480亿美元,其间410亿美元回购,nov-苹果拐点到来,投资人该幸亏仍是灰心?70亿美元股东分工。这对持有者来说仍是很宽厚的。

【钛媒体作者介绍:一千二百字(word1200),用最简练的文字聊聊互联网逻辑与公司财务】

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